美国正在为全球天然气定价


全球天然气衍生物市场继续增长,因为世界转向天然气以弥合向低碳经济的过渡。

使用天然气发电的发电站比使用煤的发电机产生的污染物要少得多。供应量正在增长,以满足不断增长的需求,天然气产量在全球尤其是美国飙升。

美国页岩革命解锁了之前被认为不经济的天然气矿床。与此同时,液化天然气(LNG)技术和基础设施的发展使得各国能够生产和消费天然气,而无需对跨境管道进行大规模投资。

天然气国际贸易的增长导致相关衍生品的增长,因为生产商和电力公司使用期货市场来对冲其价格风险。2018年天然气衍生物总量约为510,000太瓦时(TWh),比上一年增长近5%。

亨利中心占主导地位

目前天然气期货交易有四个关键基准:美国的Henry Hub及其相关的区域基础市场,荷兰TTF基准,英国NBP基准和Platts JKM,它们代表了北亚LNG的进口价格。

在天然气衍生品中,Henry Hub在交易量和影响力方面仍然占据主导地位。Henry Hub占全球天然气衍生品交易总量的86%,其中美国基准市场的价格与Henry Hub相关,另外还占6%。

国际市场仍然是美国市场规模的一小部分,占全球贸易的约8%。近年来,美国和国际贸易之间的这种分歧保持稳定,TTF的增长主要是以NBP为代价 - NBP是唯一下降的天然气基准。荷兰TTF目前是最大的国际基准,占全球市场总量的5%以上。

最快的增长率是普氏JKM基准,从2016年的37 TWh到2018年的536 TWh。鉴于来自北亚的液化天然气需求增长,这一基准的潜力是显而易见的,但它相对于更成熟的基准,仅占全球天然气衍生品贸易的0.1%。

交易中心

由于陆上页岩矿床产生的大量天然气,美国在全球天然气衍生物方面的主导地位似乎将长期持续。这种天然气越来越多地以液化天然气的形式进入全球市场。

国际贸易商已经开始增加他们对亨利中心的参与,因为他们希望对冲美国液化天然气价格风险。随着美国墨西哥湾沿岸的液化天然气将在欧洲和亚洲的更多目的地上市,亨利中心的领先地位可能会进一步提升。


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